自17世紀(jì)以來，全球范圍內(nèi)發(fā)生了九次波及范圍巨大影響深遠(yuǎn)的金融危機(jī)，這些危機(jī)發(fā)生時都給社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成了巨大混亂，并對后世產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。
一、1637年荷蘭郁金香危機(jī)
1593年，一位荷蘭商人格納從土耳其進(jìn)口首株郁金香，由于這種花是進(jìn)口貨，因此擁有郁金香花便成為有錢人的符號。開始只有郁金香的行家才懂得欣賞郁金香之美，但在形成風(fēng)潮后，投機(jī)客便趁機(jī)炒作，只要今天買了，明天就可賺一筆。買的人多了，交易市場也就形成了，交易場所也逐漸熱鬧起來。1634年，買郁金香的熱潮蔓延到中產(chǎn)階級，更蔓延為全民運(yùn)動，大家都來買賣郁金香了，炒家只看到買低賣高，利潤就進(jìn)來，于是全民都變成郁金香的炒家。1000美元一朵郁金香花根，不到一個月之后，它就變成兩萬美元了。到了1636年，郁金香在阿姆斯特丹及鹿特丹股市上市。這時，一朵郁金香花根售價相當(dāng)于今天的76000美元，比一部汽車還貴。這是有名的郁金香花根泡沫。此時，荷蘭政府開始采取剎車的行動，而由土耳其運(yùn)來的郁金香也大量抵達(dá)，郁金香不再那么稀罕，于是一瞬間郁金香的價格往下滑，6個星期內(nèi)竟然下跌了90%，荷蘭政府宣布這一事件為賭博事件，結(jié)束這一場瘋狂的郁金香泡沫事件。這就是有記錄的歷史上第一次經(jīng)濟(jì)泡沫事件。
二、1720年英國南海泡沫事件
南海泡沫事件(South Sea Bubble)是英國在1720年春天到秋天之間發(fā)生的一次經(jīng)濟(jì)泡沫，事件起因源于南海公司(South Sea Company)，南海公司在1711年西班牙王位繼承戰(zhàn)爭仍然進(jìn)行時創(chuàng)立，它表面上是一間專營英國與南美洲等地貿(mào)易的特許公司，但實(shí)際上是一所協(xié)助政府融資的私人機(jī)構(gòu)，分擔(dān)政府因戰(zhàn)爭而欠下的債務(wù)。南海公司在夸大業(yè)務(wù)前景及進(jìn)行舞弊的情況下被外界看好，到1720年，南海公司更透過賄賂政府，向國會推出以南海股票換取國債的計劃，促使南海公司股票大受追捧，股價由原本1720年年初約120英鎊急升至同年7月的1,000鎊以上，全民瘋狂炒股。然而，市場上隨即出現(xiàn)不少“泡沫公司”混水摸魚，試圖趁南海股價上升的同時分一杯羹。為規(guī)管這些不法公司的出現(xiàn)，國會在6月通過《泡沫法案》，炒股熱潮隨之減退，并連帶觸發(fā)南海公司股價急挫，至9月暴跌回190鎊以下的水平，不少人血本無歸，連著名物理學(xué)家牛頓爵士也蝕本離場。南海泡沫事件使大眾對政府誠信破產(chǎn)，多名托利黨官員因事件下臺或問罪；相反，輝格黨政治家羅伯特-沃波爾在事件中成功收拾混亂，協(xié)助向股民作出賠償，使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常，從而在1721年取得政府實(shí)權(quán)，并被后世形容為英國歷史上的首位首相，此后，輝格黨取代托利黨，長年主導(dǎo)了英國的政局。
三、1837年美國金融恐慌
19世紀(jì)早期的美國聯(lián)邦政府沒有自己的中央銀行，因此也沒有發(fā)行紙幣。第二合眾國銀行由國會在1816年授權(quán)建立，它創(chuàng)立了統(tǒng)一的國家貨幣，一度成為美國最大最好的鈔票的發(fā)行者，創(chuàng)立了單一的匯率等。它實(shí)力強(qiáng)大，它的資本比美國政府的財政支出多出一倍，擁有全國20%的貨幣流通量，在各州設(shè)立了29個分行，控制著各州的金融。考慮到許多州銀行立法很倉促，經(jīng)營不善，普遍資本金不足，監(jiān)管不嚴(yán)，對未來過度樂觀，第二合眾國銀行通過拒絕接受它認(rèn)為經(jīng)營不善的銀行的票據(jù)來維護(hù)它自身的穩(wěn)定。這削弱了公眾對第二合眾國銀行的信心。1829年，杰克遜當(dāng)選為美國總統(tǒng)，他認(rèn)為第二合眾國銀行的信貸問題影響了美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。杰克遜決定關(guān)閉第二合眾國銀行。作為毀掉合眾國銀行的策略的一部分，杰克遜從該銀行撤出了政府存款，轉(zhuǎn)而存放在州立銀行，沒想到，危機(jī)竟然就此產(chǎn)生。因為增加了存款基礎(chǔ)，不重視授信政策的州立銀行可以發(fā)行更多的銀行券，并以房地產(chǎn)作擔(dān)保發(fā)放了更多的貸款，而房地產(chǎn)是所有投資中最缺乏流動性的一種。這樣一來，最痛恨投機(jī)和紙幣的杰克遜總統(tǒng)所實(shí)施的政策，意想不到地引發(fā)了美國首次由于紙幣而引起的巨大投機(jī)泡沫。這場恐慌帶來的經(jīng)濟(jì)蕭條一直持續(xù)到1843年。恐慌的原因是多方面的：貴金屬由聯(lián)邦政府向州銀行的轉(zhuǎn)移，分散了儲備，妨礙了集中管理；英國銀行方面的壓力；儲備分散所導(dǎo)致的穩(wěn)定美國經(jīng)濟(jì)機(jī)制的缺失等等。
四、1907年美國銀行業(yè)危機(jī)
1907年，美國銀行業(yè)投機(jī)盛行，紐約一半左右的銀行貸款都被高利息回報的信托投資公司作為抵押投在高風(fēng)險的股市和債券上，整個金融市場陷入極度投機(jī)狀態(tài)。當(dāng)年10月，美國第三大信托公司尼克伯克信托公司(Knickerbocker Trust)大肆舉債，在股市上收購聯(lián)合銅業(yè)公司(United Copper)股票，但此舉失利，引發(fā)了華爾街的大恐慌和關(guān)于尼克伯克即將破產(chǎn)的傳言。導(dǎo)致該銀行客戶瘋狂擠兌，并引發(fā)華爾街金融危機(jī)。銀行要求收回貸款，股價一落千丈。時任摩根財團(tuán)總裁的約翰-皮爾龐特-摩根聯(lián)合其他銀行共同出手，籌集流動資金，才使市場重歸平靜。很快，美國財政部長喬治·科特留宣布，政府動用3500萬美元資金參加救市。隨后，市場恢復(fù)正常。此次救市導(dǎo)致了1914年美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的誕生，金融體系的穩(wěn)定性得以增強(qiáng)。
五、1929年美國股市大崩盤
1929年10月，美國紐約市場出現(xiàn)了拋售股票浪潮，股票價格大幅度下跌。到10月24日，舉國上下謠言四起造成金融不穩(wěn)，被嚇壞了的投資者命令經(jīng)紀(jì)人拋售股票，導(dǎo)致美國股市崩潰。10月29日，紐約證券交易所里所有的人都陷入了拋售股票的漩渦之中。股指從之前的363最高點(diǎn)驟然下跌了平均40%。這是美國證券史上最黑暗的一天，是美國歷史上影響最大、危害最深的經(jīng)濟(jì)事件，影響波及整個世界。此后，美國和全球進(jìn)入了長達(dá)10年的經(jīng)濟(jì)大蕭條時期。引發(fā)美國股市大崩盤的1929年9-10月，被后來者形容為“屠殺百萬富翁的日子”，并且“把未來都吃掉了”。在危機(jī)發(fā)生后的4年內(nèi)，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值下降了30%，投資減少了80%，1500萬人失業(yè)。
六、1987年席卷全球股市的黑色星期一
1987年10月19日星期一美國股市出現(xiàn)驚人下跌并引發(fā)世界其他國家股票市場跟風(fēng)下跌。道-瓊斯工業(yè)股票平均指數(shù)驟跌508點(diǎn)，下跌幅度22%，一天內(nèi)跌去的股票價值總額令人目瞪口呆--是1929年華爾街大崩潰時跌去價值總額的兩倍。混亂中，價值超過6億美元的股票被拋售。紐約股市的震蕩也在東京和倫敦造成了混亂。倫敦的FT指數(shù)滑落25O點(diǎn)，威脅到政府對英國石油股份公司的私有化的進(jìn)程。日經(jīng)指數(shù)下跌202.32點(diǎn)，收于9097.56點(diǎn)，跌幅為2.18%。很多人在股災(zāi)后感到奇怪，因當(dāng)日根本沒有任何不利股市的消息或新聞，因此下跌看似并無實(shí)在的原因，令當(dāng)時很多人懷疑是羊群心理、市場失敗(efficient market hypothesis)或經(jīng)濟(jì)失衡引致股災(zāi)，至今仍在爭論。
七、1995-1995年墨西哥金融危機(jī)
1994年12月19日深夜，墨西哥政府突然對外宣布，本國貨幣比索貶值15%。這一決定在市場上引起極大恐慌。外國投資者瘋狂拋售比索，搶購美元，比索匯率急劇下跌。12月20日匯率從最初的3.47比索兌換l美元跌至3.925比索兌換l美元，狂跌13%。21日再跌15.3%。伴隨比索貶值，外國投資者大量撤走資金，墨西哥外匯儲備在20日至21日兩天銳減近40億美元。墨西哥整個金融市場一片混亂。從20日至22日，短短的三天時間，墨西哥比索兌換美元的匯價就暴跌了42.17%，這在現(xiàn)代金融史上是極其罕見的。墨西哥吸收的外資，有70%左右是投機(jī)性的短期證券投資。資本外流對于墨西哥股市如同釜底抽薪，墨西哥股市應(yīng)聲下跌。12月30日，墨西哥IPC指數(shù)跌6.26%。1995年1月10日更是狂跌11%。到3月3日，墨西哥股市IPC指數(shù)已跌至1500點(diǎn)，比1994年金融危機(jī)前最高點(diǎn)2881.17點(diǎn)已累計跌去了47.94%，股市下跌幅度超過了比索貶值的幅度。這場金融危機(jī)震撼全球，危害極大，影響深遠(yuǎn)。
八、1997年亞洲金融危機(jī)
1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率制，實(shí)行浮動匯率制，引發(fā)一場遍及東南亞的金融風(fēng)暴。當(dāng)天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外匯及其他金融市場一片混亂。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。8月，馬來西亞放棄保衛(wèi)林吉特的努力。一向堅挺的新加坡元也受到?jīng)_擊。印尼雖是受“傳染”最晚的國家，但受到的沖擊最為嚴(yán)重。10月下旬，國際炒家移師國際金融中心香港，矛頭直指香港聯(lián)系匯率制。臺灣當(dāng)局突然棄守新臺幣匯率，一天貶值3.46%，加大了對港幣和香港股市的壓力。10月23日，香港恒生指數(shù)大跌1211.47點(diǎn)；28日，下跌1 621.80點(diǎn)，跌破9000點(diǎn)大關(guān)。面對國際金融炒家的猛烈進(jìn)攻，香港特區(qū)政府重申不會改變現(xiàn)行匯率制度，恒生指數(shù)上揚(yáng)，再上萬點(diǎn)大關(guān)。接著，11月中旬，東亞的韓國也爆發(fā)金融風(fēng)暴，17日，韓元對美元的匯率跌至創(chuàng)紀(jì)錄的1008∶1。21日，韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援，暫時控制了危機(jī)。但到了12月13日，韓元對美元的匯率又降至1737.60∶1。韓元危機(jī)也沖擊了在韓國有大量投資的日本金融業(yè)。1997年下半年日本的一系列銀行和證券公司相繼破產(chǎn)。東南亞金融風(fēng)暴演變?yōu)閬喼藿鹑谖C(jī)。東南亞金融危機(jī)使得與之關(guān)系密切的日本經(jīng)濟(jì)陷入困境。日元匯率從1997年6月底的115日元兌1美元跌至1998年4月初的133日元兌1美元；5、6月間，日元匯率一路下跌，一度接近150日元兌1美元的關(guān)口。隨著日元的大幅貶值，國際金融形勢更加不明朗，亞洲金融危機(jī)繼續(xù)深化。這場危機(jī)一直持續(xù)到1999年才結(jié)束。
九、2007-2009年美國次貸危機(jī)
美國次貸危機(jī)(subprime crisis)又稱次級房貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。美國“次貸危機(jī)”是從2006年(丙戌年)春季開始逐步顯現(xiàn)的。在2006年之前的5年里，由于美國住房市場持續(xù)繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發(fā)展。隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次貸還款利率也大幅上升，購房者的還貸負(fù)擔(dān)大為加重。同時，住房市場的持續(xù)降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導(dǎo)致大批次貸的借款人不能按期償還貸款，銀行收回房屋，卻賣不到高價，大面積虧損，引發(fā)了次貸危機(jī)。2007年8月次貸危機(jī)席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。
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