中國經(jīng)濟網(wǎng)北京1月22日訊(王紅娟)截至去年底日本股市已經(jīng)經(jīng)歷了持續(xù)20年的下跌，基準的日經(jīng)225指數(shù)去年再創(chuàng)新低。與1989年泡沫經(jīng)濟破裂前的歷史高點相比，日經(jīng)225指數(shù)目前已經(jīng)累計出現(xiàn)了高達75%的跌幅。日本熊市時間跨度時間之長和累計跌幅之大史所罕見。

    事實上，時至今日日本股市仍然不時有利空消息傳來。日本經(jīng)濟當前問題成堆，僅僅急劇膨脹的政府債務一項就足以令投資者感到擔憂，許多人相信日本爆發(fā)債務危機已經(jīng)不可避免。

    不過，單純從證券投資的角度來看，日本股票市場則應另當別論。許多人會問：日本股市下跌結束了嗎？現(xiàn)在能買進日本股票嗎？答案是肯定的。多數(shù)機構分析師都認為，日本股市下跌已經(jīng)觸底，止跌反彈隨時可能出現(xiàn)。

    著名分析師James Montier在最新出版的《價值投資》一書中說，日本股票市場已經(jīng)到了跌無可跌的地步，因為許多公司股票價格已經(jīng)低于每股凈資產(chǎn)。也就是說股票價格已經(jīng)低于股票所代表的資產(chǎn)價值。從價值投資的角度看，現(xiàn)在買入日本公司股票幾乎不用承擔任何風險，除非該公司破產(chǎn)倒閉或被摘牌。

    James Montier的研究發(fā)現(xiàn)，從2009年3月開始日本近半數(shù)上市公司股票價格就已經(jīng)低于每股凈資產(chǎn)，從理論上說，投資者只要買進這些公司股票就可以以低于資產(chǎn)實際價值的價格擁有這些資產(chǎn)的所有權。

    另外一個推薦買入日本股票的理由是，相當多一部分日本股票價格已經(jīng)低于票面價格。也就是說，許多股票已經(jīng)跌破了當初的發(fā)行價，只要這些公司還在正常經(jīng)營短期內沒有退市風險的話，買進這些股票就是合理的。

    盡管亞洲股市昨天在中國收緊貨幣政策的預期下出現(xiàn)大幅下跌，但是日本股市卻幾乎沒有受到影響。日經(jīng)225指數(shù)昨天上漲130.89點，收報10,868.41點，漲幅1.2%。東證股價指數(shù)也收高1.2%至956.03點。

（責任編輯：苗蘇）