柬埔寨是個高度美元化的國家，本幣對美元匯率長期保持在4100瑞爾兌1美元左右。隨著柬埔寨經(jīng)濟的發(fā)展，美元化的缺陷顯而易見。美元化使得柬埔寨央行缺乏應(yīng)對經(jīng)濟波動的工具，喪失了充當(dāng)最終貸款人的能力。為了擺脫眼前的困境，柬埔寨近年來一直在努力采取措施去美元化。

　　柬埔寨商務(wù)部日前發(fā)布規(guī)定，所有商家的商品銷售價簽上必須標(biāo)出柬埔寨貨幣瑞爾的售價，只標(biāo)出美元售價的商家涉嫌違法。這是自2013年以來，柬埔寨商務(wù)部第二次強調(diào)用本幣標(biāo)價的重要性。

　　柬埔寨是個高度美元化的國家，本幣對美元匯率長期保持在4100瑞爾兌1美元左右，在商品零售交易中，柬埔寨貨幣瑞爾基本只承擔(dān)著1美元以下找零的功能。柬埔寨商務(wù)部此次提出最新要求，是柬埔寨政府近年來再一次推動去美元化的舉措之一。但是，柬埔寨民眾似乎未予重視。由此可以看出，柬埔寨去美元化是一個長期過程，需要不斷努力。

　　二戰(zhàn)結(jié)束后，柬埔寨經(jīng)歷多次戰(zhàn)亂，作為本幣的瑞爾命運多舛。1980年后，由于稅收不足和財政效率低下，柬埔寨央行過多發(fā)行瑞爾造成惡性通脹，打擊了對本幣的信心。1992年，聯(lián)合國在柬埔寨成立聯(lián)合國柬埔寨臨時權(quán)力機構(gòu)并為其注資17億美元。從此，美元取得了與瑞爾同等地位，同時使用并成為儲備貨幣。

　　柬埔寨的美元化從1993年開始不斷加劇。1995年美元化程度超過50%，除了1998年亞洲金融危機期間有較為明顯的短期下滑外，其他年份都不斷增長，近年美元化程度已經(jīng)超過80%。在高度美元化的局面下，柬埔寨當(dāng)?shù)劂y行對瑞爾的需求量很低，一些有一定規(guī)模的銀行資產(chǎn)負(fù)債表上，瑞爾僅占1%，用瑞爾的貸款幾乎為零。只有小微金融機構(gòu)發(fā)放瑞爾貸款，但所占比例十分有限。

　　隨著柬埔寨經(jīng)濟的發(fā)展，美元化的缺陷顯而易見。美元化使得柬埔寨央行缺乏應(yīng)對經(jīng)濟波動的工具，喪失了充當(dāng)最終貸款人的能力，不能運用擴張性貨幣政策應(yīng)對失業(yè)，導(dǎo)致柬埔寨政府無法發(fā)行瑞爾債券，也損失了可觀的鑄幣稅收入，企業(yè)在日常交易中要承擔(dān)貨幣兌換費用，加之柬埔寨大量物資依靠進(jìn)口，種種因素疊加起來，使得柬埔寨的物價比臨近的越南和泰國高出一大截。

　　美元化使柬埔寨出口行業(yè)受制于人，不能運用匯率工具提高本國產(chǎn)品的競爭力。例如，柬埔寨成衣出口長期依賴美歐市場，因而美歐經(jīng)濟波動直接沖擊柬出口行業(yè)。在歐盟中，英國是柬埔寨最重要的市場，英國宣布脫歐后，英鎊對美元匯率大幅貶值，使得柬埔寨出口產(chǎn)品大幅漲價，加劇了柬成衣和鞋類產(chǎn)品的出口困境。

　　為了擺脫眼前的困境，柬埔寨央行一直在努力采取措施去美元化，只是受限頗多。其中，柬埔寨的城市化進(jìn)程不斷加快就是一個重要原因。隨著加工制造業(yè)的興起，越來越多的人口涌向金邊、暹粒和西哈努克港這三大城市，人口約為1500萬的柬埔寨，大約有400萬人聚集在首都金邊和鄰近地區(qū)。在城市中，人們主要使用美元。隨著城市化進(jìn)程加速，實際上加強了美元在交易中的主導(dǎo)地位。統(tǒng)計顯示，柬企業(yè)大多以美元負(fù)債為主，這也是制約柬埔寨快速去美元化的關(guān)鍵因素。一旦在短期內(nèi)強制去美元化，根據(jù)國際經(jīng)驗，本幣可能迅速對美元貶值，柬埔寨企業(yè)將面臨突然增加的外幣負(fù)債，迅速陷入債務(wù)困境，破產(chǎn)和失業(yè)潮會接踵而至。

　　有鑒于此，激進(jìn)的去美元化政策不可取，比較穩(wěn)妥的方式是把去美元化作為中長期政策逐步實施。因此，柬埔寨政府采取的步驟是先利用標(biāo)示柬幣瑞爾等方式鼓勵民間使用本幣交易。此外，也要求以瑞爾發(fā)放公務(wù)員工資，繳交稅務(wù)和水電費，以及在柬埔寨證券交易所買賣股票。(本報駐金邊記者 關(guān)晉勇)