俄羅斯央行3月中旬決定下調(diào)基準(zhǔn)利率，由15%降至14%，這是繼1月30日俄央行將基準(zhǔn)利率由17%的高位降至15%后的第二次降息，旨在延緩俄經(jīng)濟(jì)衰退步伐。

　　此前，俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部公布的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯經(jīng)濟(jì)今年1月份已正式步入衰退，當(dāng)月俄國內(nèi)生產(chǎn)總值同比下降1.5%，固定資產(chǎn)投資下降6.3%，通脹率高達(dá)15%。長期以來，俄央行一直將控制通脹視為主要政策目標(biāo)，并力圖在促進(jìn)增長和降低通脹上尋求平衡。然而，在經(jīng)濟(jì)減速通脹持續(xù)高企的情況下，俄央行為何選擇再度降息？俄央行在發(fā)布的聲明中指出，目前俄經(jīng)濟(jì)仍存在進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)，降息旨在降低這一風(fēng)險(xiǎn)。如果通貨膨脹壓力減弱，俄央行可能繼續(xù)下調(diào)基準(zhǔn)利率。

　　俄央行雖然仍將控制通脹視為主要政策目標(biāo)，但已不是當(dāng)前唯一的目標(biāo)，其政策天平已開始調(diào)整。俄央行第一副行長圖林3月5日曾對外界表示，降低通脹依然是俄央行優(yōu)先考慮的問題，但也必須考慮推出的政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)有何影響。俄媒體則報(bào)道，俄央行行長納比烏琳娜2月12日曾與俄主要銀行家會(huì)面，向他們透露通脹不再是監(jiān)管機(jī)構(gòu)最重要的目標(biāo)，俄央行的目標(biāo)已經(jīng)“一變?nèi)�”，即匯率穩(wěn)定、控制通脹和支持經(jīng)濟(jì)。外界認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)形勢日益嚴(yán)峻的情況下，支持經(jīng)濟(jì)或?qū)⒅饾u成為俄央行最為重視的目標(biāo)。

　　在俄央行決定降息的當(dāng)天，俄總理梅德韋杰夫就召開政府會(huì)議專題討論了俄銀行問題，并研究進(jìn)一步提高俄信貸機(jī)構(gòu)流動(dòng)性及支持俄本國銀行的具體措施。2014年12月俄央行將基準(zhǔn)利率提升至17%后，俄銀行的流動(dòng)性狀況急劇惡化，導(dǎo)致信貸業(yè)務(wù)基本停止。據(jù)俄央行數(shù)據(jù)，今年1月份，俄銀行業(yè)出現(xiàn)了240億盧布的虧損，這是自2012年1月份以來俄銀行業(yè)首次出現(xiàn)虧損。目前，俄政府也已實(shí)施了為銀行注入流動(dòng)性和保持金融體系穩(wěn)定的措施，如加大對銀行存款的保險(xiǎn)力度和建立金融信貸機(jī)構(gòu)破產(chǎn)預(yù)警機(jī)制等。俄總理梅德韋杰夫表示，俄央行下調(diào)基準(zhǔn)利率將有助于降低融資成本，從而推動(dòng)俄經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)。

　　對于此波央行降息，俄市場人士紛紛表示歡迎，畢竟過于高昂的信貸成本不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。俄羅斯基金市場研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家別利亞耶夫表示，基準(zhǔn)利率的驟增和驟減（去年12月俄央行將基準(zhǔn)利率由10.5%急升至17%）是不合理的，應(yīng)該逐步調(diào)節(jié)，期待央行未來會(huì)有進(jìn)一步動(dòng)作。他還認(rèn)為，只有將基準(zhǔn)利率逐步降至5%至7%，才能重振俄經(jīng)濟(jì)。俄“AGT投資”公司首席投資官努日杰諾夫指出，降息1%無疑有助于改善借貸人財(cái)政狀況，但不會(huì)帶來根本性變化。分析人士認(rèn)為，14%的利率對俄企業(yè)來說負(fù)擔(dān)依然過重，俄央行此次降息的象征性意義大于實(shí)質(zhì)性意義，在基準(zhǔn)利率降至10%以前，俄經(jīng)濟(jì)難言樂觀。（經(jīng)濟(jì)日報(bào) 廖偉徑）